□聶輝華

??? 當前宏觀經濟調控的主要抓手就是供給側結構性改革，而供給側改革的首要任務就是“去產能”，即減少過剩的產能，包括清理僵尸企業。僵尸企業的產生本來就不是純粹市場經濟的結果，而是摻雜了政府干預的結果，因此處置僵尸企業必須借助市場和政府“兩只手”。
??? 在清理僵尸企業的過程中，如果完全依靠各個地方政府和企業按照 “自覺自愿”的原則進行，或者“讓時間來證明一切”，就會出現以下兩個問題。
??? 首先，這會導致地方政府之間陷入去產能的“囚徒困境”。給定某個行業的總需求不變，如果別的企業少生產一些，本企業就可以多生產一些；如果別的地區都在去產能，本地區就可以增加一些產能。因此，如果沒有任何宏觀調控壓力，每個地區和企業都希望別人努力去產能，然后自己“坐山觀虎斗”，甚至悄悄地增加產能，從而增加產出和利潤。這樣，去產能最終就會陷入一種困境——每個地區和企業都只考慮自己的利益，每個企業都不想去產能，反而可能擴大產能，最終導致更嚴重的產能過剩。
??? 其次，這會導致地方政府和企業的機會主義行為。在一些行業，譬如鋼鐵、煤炭業，產能波動存在明顯的周期性。很多地方政府和企業之所以不愿意去產能，就是因為心存僥幸。如果這次保存了產能，同時競爭對手減少了產能，那么熬過了這次周期性調整，等到行情好的時候就可以占領更多市場和獲得更多回報。
??? 綜上所述，在經濟轉型時期，僵尸企業的產生具有復雜的政治經濟背景，因此處置僵尸企業必須以市場手段為基礎，輔以必要的行政手段。具體來說，可以從四個方面入手。
??? 第一，政府和企業通力合作，對過剩產能進行摸底。去產能不是去掉所有產能，而是去掉過剩的產能。一種有效的產業政策，首先要求政府和企業合作，對所有行業的有效產能進行推測，并估算出每個行業的過剩產能。這是從宏觀上推進去產能政策的有效前提和決策基礎。
??? 第二，各省份公開一個去產能的任務表。在政企互動、充分調研的基礎上，中央和各省份根據具體情況，協商一個去產能的任務表，規定在什么行業什么時候實現多少去產能的目標，并且由中央統一公布。這種公開承諾的做法可以有效地遏制地方的機會主義行為，防止僥幸心理。
??? 第三，對僵尸企業分類處置。造成僵尸企業的原因有很多，有周期性的外部需求沖擊，也有地方的政企合謀，還有地區之間的惡性競爭以及銀行的軟預算約束。不同的原因造成的僵尸企業類型也不同，因此必須分類處置。有的可以被收購重組；有的應該盡快破產清算。地方政府應該盡量推動僵尸企業采取市場化的方式來分類處置。政府可以在必要時為市場化的兼并重組提供一次性的補貼，但絕不能采取“拉郎配”的方式。
??? 第四，逐步規范各類補貼和優惠貸款。政府和銀行的軟預算約束是導致僵尸企業產生的直接原因。目前從中央到地方，從部委到政府，各類行政補貼名目繁多，甚至出現重復補貼和反向補貼，這不僅浪費了寶貴的財政資源，而且容易滋生腐敗。因此應該由中央出面，對所有的政府補貼進行一次大清理。銀行的優惠貸款也需要規范，防止違反財務紀律和經濟原則的“照顧”，防止銀行和企業之間進行違規的利益輸送。